Rol de commodities en America Latina. Concentracion de exportaciones y sensibilidad a los terminos de intercambio.

Abstract

El objetivo de este trabajo es analizar el papel que cumplen los commodities en Am´erica Latina,tomando una muestra de 16 pa´ıses, para el periodo 1990 - 2018. En primer lugar analizamos la dependencia de estos pa´ıses en relaci´on a los commodities, estudiando la participaci´on de estos bienes en sus exportaciones y en sus importaciones. Los pa´ıses latinoamericanos concentran sus exportaciones en ciertos commodities pero tambi´en son importadores de estos bienes. Este an´alisis permite intuir que shocks positivos en los precios de los commodities tienen un doble efecto, ya que afecta los precios de sus exportaciones y los de sus importaciones, m´as all´a que Latinoam´erica importe principalmente bienes manufacturados. Para medir los efectos de cambios en los precios de commodities en estas econom´ıas, utilizaremos un ´ındice de t´erminos de intercambio de commodities y mostraremos la conveniencia de usar este ´ındice en lugar de los t´erminos del intercambio tradicionales a los fines de este estudio. Cuantificaremos el impacto del boom de precios de commodities, que se produce a partir de 2001 a partir del crecimiento y mayor participaci´on en el comercio mundial de China e India. Demostraremos que, hubo un efecto diferenciado en la regi´on: se produjo una mayor concentraci´on en la exportaci´on de commodities post boom en Am´erica del Sur, mientras que el efecto contrario se dio en Am´erica Central, donde creci´o la industrializaci´on. Estudiaremos la relaci´on entre concentraci´on en exportaciones de commodities y volatilidad del PIB, sin encontrar una relaci´on definida, ya que existen diferencias entre los pa´ıses en el manejo de los ingresos extraordinarios provenientes de un aumento en el precio de sus principales bienes de exportaci´on. Por ´ultimo, buscaremos cuantificar el impacto de un shock en los precios de los commodities en el producto de los pa´ıses, utilizando an´alisis de correlaciones y regresiones econom´etricas con vectores autorregresivos. En general, shocks positivos en los t´erminos de intercambio de commodities afectan positivamente al PIB, sobre todo en aquellos pa´ıses con mayor concentraci´on de exportaciones en commodities.